(SeaPRwire) – S&P 500 បានបង្កើតកំពូលថ្មីមួយទៀតកាលពីម្សិលមិញ កើនឡើង 0.62% នៅកម្រិត 6,944.82។ កាតព្វកិច្ចហាងឆេងមានការធ្លាក់ចុះបន្តិចនៅព្រឹកនេះ ដូចដែលអាចរំពឹងទុកពីពាណិជ្ជករដែលចង់លក់ដើម្បីរក្សាប្រាក់ចំណេញខ្លះៗទុក។ STOXX Europe 600 ក៏បានបង្កើតកំពូលថ្មីកាលពីម្សិលមិញដែរ ហើយនៅស្ថិតក្នុងស្ថានភាពថេរក្នុងពេលដើមដូរព្រឹកនេះ។
ភាពឈរនៅខាងលើភាគច្រើនកើតឡើងនៅពេលដែលអ្នកវិភាគយល់ថា ការចំណាយទុន (capex) ដ៏ធំធេងលើការសាងសង់មជ្ឈមណ្ឌលទិន្នន័យ AI មិនទំនងឈប់ឆាប់ៗនេះទេ។
លទ្ធផលនៃការចំណាយថ្មីទាំងនោះនឹងធ្វើឱ្យ “យើងរំពឹងថានឹងមានការកើនឡើងយ៉ាងរឹងមាំមួយឆ្នាំទៀតសម្រាប់ភាគហ៊ុនសហរដ្ឋអាមេរិកក្នុងឆ្នាំ 2026។ យើងទស្សន៍ទាយថា S&P 500 នឹងមានផលត្រឡប់សរុប 12% ទៅកម្រិត 7,600 នៅចុងឆ្នាំ” អ្នកវិភាគរបស់ Goldman Sachs Ben Snider និងក្រុមការងាររបស់គាត់បានប្រាប់អតិថិជនក្នុងកំណត់ហេតុដែលផ្ញើនៅព្រឹកនេះ។
ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ ការរអិលសម្រាប់ឆ្នាំ 2026 នឹងមានដូចជាកំណើន capex AI នឹងចាប់ផ្តើមធ្លាក់ចុះល្បឿន គាត់បាននិយាយ។ ជាលទ្ធផល ចំនួនប្រាក់ចំណេញដែលត្រូវការដើម្បីបង្ហាញពីភាពសមហេតុផលនៃការចំណាយ capex ទាំងនោះនឹងមិនបង្ហាញខ្លួន ដូចដែល Snider et al អះអាង ហើយនោះនឹងធ្វើឱ្យពាណិជ្ជករជ្រើសរើសអ្នកឈ្នះ និងអ្នកចាញ់ក្នុងចំណោមក្រុមហ៊ុនបច្ចេកវិទ្យាធំៗនៃ S&P 500។
“ភាគហ៊ុន 10 ធំបំផុតនៅក្នុង S&P 500 មានសមាមាត្រ 41% នៃតម្លៃទីផ្សារ និងជាកម្លាំងជំរុញ 53% នៃផលត្រឡប់ឆ្នាំ 2025 របស់ S&P 500។ យើងរំពឹងថាការចំណាយ AI នឹងលើសការទស្សន៍ទាយរួមនៅឆ្នាំនេះ ប៉ុន្តែនឹងចាប់ផ្តើមធ្លាក់ចុះល្បឿនកំណើន ខណៈដែលការទទួលយកពីក្រុមហ៊ុនកើនឡើង ដែលនឹងបណ្តាលឱ្យមានការផ្លាស់ប្តូរក្នុងចំណោមភាគហ៊ុនបច្ចេកវិទ្យាធំៗរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក ដែលបង្កើតហានិភ័យទ្វេរទិសសម្រាប់សន្ទស្សន៍សរុប” គាត់បានប្រាប់អតិថិជន។
ការចំណាយ Capex ដោយ “hyperscalers” ធំៗ (, , , ជាដើម) គឺប្រហែល 400 ពាន់លានដុល្លារក្នុងឆ្នាំ 2025 កើនឡើង 70% ជារៀងរាល់ឆ្នាំ តាមការគណនារបស់ Goldman។ ក្រុមហ៊ុនបច្ចេកវិទ្យាធំៗក៏បានចាប់ផ្តើមផ្តល់មូលនិធិភាគច្រើននៃកំណើននោះដោយបំណុលដែរ។
“នៅពេលដែលការចំណាយ និងបំណុលកើនឡើង ប្រាក់ចំណេញចុងក្រោយដែលចាំបាច់ដើម្បីបង្ហាញពីភាពសមហេតុផលនៃការវិនិយោគបន្តក៏កើនឡើងផងដែរ” Snider បាននិយាយ។
រហូតមកដល់ពេលនេះ ក្រុមហ៊ុនបច្ចេកវិទ្យាបានរីករាយក្នុងការចំណាយលុយនោះ ដោយសារប្រាក់ចំណេញដែលពួកគេបង្កើតបានគឺច្រើនជាងពីរឬបីដងនៃអ្វីដែលពួកគេបានវិនិយោគ តាមការប៉ាន់ស្មានរបស់ Goldman។ បញ្ហាគឺថាវាអាចមិនអាចបន្តបាន ដូចដែល Snider បាននិយាយ។ “ដោយផ្អែកលើការទស្សន៍ទាយរួមសម្រាប់ការចំណាយ capex ជាមធ្យមប្រចាំឆ្នាំ 500 ពាន់លានដុល្លារពីឆ្នាំ 2025-2027 ការរក្សាអត្រាត្រឡប់លើទុនដែលវិនិយោគិនរបស់ពួកគេបានធ្លាប់ស៊ាំនឹងវា នឹងតម្រូវឱ្យក្រុមហ៊ុនទាំងនេះសម្រេចបាននូវអត្រាប្រាក់ចំណេញប្រចាំឆ្នាំលើសពី 1 ពាន់លានដុល្លារ ដែលច្រើនជាងពីរដងនៃការទស្សន៍ទាយរួមឆ្នាំ 2026 នៃប្រាក់ចំណូល 450 ពាន់លានដុល្លារ” គាត់បានសរសេរ។
ខណៈពេលដែលក្រុមហ៊ុនមួយចំនួនក្នុងចំណោមនេះនឹងជោគជ័យក្នុងការបង្កើតប្រាក់ចំណេញដែលពួកគេត្រូវការ ក្រុមហ៊ុនផ្សេងទៀតនឹងមិនអាចធ្វើបានទេ គាត់និយាយ។ “ទំហំនៃការចំណាយបច្ចុប្បន្ន និងតម្លៃទីផ្សារ រួមជាមួយនឹងការប្រកួតប្រជែងកើនឡើងក្នុងក្រុម បង្ហាញពីប្រូបាប៊ីលីតេថយចុះដែលអ្នកដឹកនាំទីផ្សារទាំងអស់នាពេលបច្ចុប្បន្ននឹងបង្កើតបាននូវប្រាក់ចំណេញយូរអង្វែងគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីផ្តល់រង្វាន់ដ៏គ្រប់គ្រាន់ដល់វិនិយោគិននាពេលបច្ចុប្បន្ន។”
អ្នកវិភាគនៅ និង ក៏កំពុងផ្តោតលើរឿង AI-capex-profit នេះដែរ។
អត្ថបទនេះត្រូវបានផ្តល់ជូនដោយអ្នកផ្គត់ផ្គង់មាតិកាដែលទីបញ្ចូល។ SeaPRwire (https://www.seaprwire.com/) មិនមានការធានា ឬ បញ្ចេញកំណត់ណាមួយ។
ប្រភេទ: ព័ត៌មានប្រចាំថ្ងៃ, ព័ត៌មានសំខាន់
SeaPRwire ផ្តល់សេវាកម្មផ្សាយពាណិជ្ជកម្មសារព័ត៌មានសកលសម្រាប់ក្រុមហ៊ុន និងស្ថាប័ន ដែលមានការចូលដំណើរការនៅលើបណ្ដាញមេឌៀជាង 6,500 បណ្ដាញ ប័ណ្ណប្រតិភូ 86,000 និងអ្នកសារព័ត៌មានជាង 350 លាន។ SeaPRwire គាំទ្រការផ្សាយពាណិជ្ជកម្មជាសារព័ត៌មានជាភាសាអង់គ្លេស ជប៉ុន ហ្រ្វាំង គូរី ហ្វ្រេនច រ៉ុស អ៊ីនដូនេស៊ី ម៉ាឡេស៊ី វៀតណាម ចិន និងភាសាផ្សេងទៀត។
អ្នកសេដ្ឋកិច្ចសកលជាន់ខ្ពស់របស់ Piper Nancy R. Lazar និងក្រុមការងាររបស់នាងរំពឹងថា ក្រុមហ៊ុនបច្ចេកវិទ្យាមិនទាន់ឈានដល់ពិដាននៃថវិកា capex របស់ពួកគេនៅឡើយទេ ជាពិសេសនៅពេលដែលច្បាប់ One Big Beautiful Bill Act (OBBA) ផ្តល់អន្តរាគមន៍ពន្ធថ្មីលើការចំណាយទុនរបស់ក្រុមហ៊ុន។ “ការចំណាយ Capex បច្ចេកវិទ្យាគឺជារឿងធំមួយអស់រយៈពេលយូរមកហើយ ប៉ុន្តែបើប្រៀបធៀបទៅនឹងប្រវត្តិសាស្ត្រ វានៅតែមិន ‘ខ្ពស់ពេក’ បើប្រៀបធៀបទៅនឹង GDP នោះទេ។ ហើយនៅមានសក្តានុពលឡើងខ្ពស់ទៀតពីមុខ ដោយសារតែការចំណាយពេញលេញលើ capex របស់ OBBA ការធូរស្បើយរបស់ Fed និងធនាគារធូរស្បើ