នៅពេលដែលតម្លៃ Bitcoin បែរជាប្រឆាំងនឹង Michael Saylor គាត់បានប្តូរទៅលេងល្បែងហិរញ្ញវត្ថុប្រថុយប្រថាននៅ Strategy ដោយស្ងាត់ស្ងៀម

(SeaPRwire) –   ប្រធានបទអាជីវកម្មមួយចំនួនកំពុងទទួលបានការផ្សព្វផ្សាយច្រើនជាង MicroStrategy ដែលជាអ្នកផ្គត់ផ្គង់សូហ្វវែរដែលបានប្រែក្លាយទៅជាអង្គភាពបញ្ជី Bitcoin ដែលគាត់នៅតែគ្រប់គ្រងក្នុងនាមជាភាគហ៊ុនធំជាងគេ និងជាប្រធានប្រតិបត្តិ (ក្រុមហ៊ុននេះពីមុនមានឈ្មោះថា MicroStrategy)។ ប៉ុន្តែការផ្លាស់ប្តូរដ៏ធំមួយបានកន្លងផុតទៅដោយមិនមាននរណាកត់សម្គាល់។ នៅពេលដែល MicroStrategy បានប្រឈមមុខនឹងការធ្លាក់ចុះនៃតម្លៃ Bitcoin របស់ខ្លួន លោក Saylor បានព្យាយាមកែតម្រូវស្ថានភាពដោយការបញ្ចេញភាគហ៊ុនថ្មីជាច្រើន ដែលមានទំហំមិនធ្លាប់មានពីមុនមកដោយក្រុមហ៊ុនដែលមានមូលធនប័ត្រធំនៅសហរដ្ឋអាមេរិក។ ការបាត់បង់តម្លៃយ៉ាងច្រើននេះកំពុងរក្សាស្តុក Bitcoin របស់គាត់ឱ្យកើនឡើងជាចំណុចនៃមោទនភាព — ប៉ុន្តែបាននាំភាគហ៊ុនទៅក្នុងតំបន់ប្រថុយប្រថាន។

សូមពិនិត្យមើលលក្ខណៈពិសេស។ នៅចុងឆ្នាំ ២០២០ មិនយូរប៉ុន្មានមុនពេលលោក Saylor ចាប់ផ្តើមទិញ Bitcoin ទេ ក្រុមហ៊ុន MicroStrategy នាពេលបច្ចុប្បន្នមានភាគហ៊ុនថ្នាក់ A ចំនួន ៧៦ លានហ៊ុនដែលកំពុងចរាចរ (វាក៏មានថ្នាក់ B ដែលមានសិទ្ធិបោះឆ្នោតបន្ថែមដែលភាគច្រើនជាកម្មសិទ្ធិរបស់លោក Saylor; ខ្ញុំនឹងប្រើថ្នាក់ A ដោយសារតែពួកគេគិតគូរពីការចេញផ្សាយទាំងអស់ក្នុងរយៈពេលប្រាំមួយឆ្នាំចុងក្រោយនេះ)។គិតត្រឹមថ្ងៃទី ១២ ខែកុម្ភៈ ចំនួននេះបានកើនដល់ ៣១៤ លានហ៊ុន។ នោះគឺជាការកើនឡើង ៤.១៣ ដង ឬ ៣១៣%។ សម្រាប់ក្រុមហ៊ុនរាប់រយនៅសហរដ្ឋអាមេរិកដែលមានតម្លៃជាង ១០ ពាន់លានដុល្លារនាពេលបច្ចុប្បន្ន ក្រុមហ៊ុនដែលនៅជិតបំផុតទៅនឹង MicroStrategy ក្នុងរយៈពេលដូចគ្នានោះគឺអ្នកលក់គ្រឿងសង្ហារឹម និងការតុបតែងផ្ទះ Wayfair ដែលមានការបាត់បង់តម្លៃ ១០% ដែលជាដប់ភាគរយនៃចំនួនរបស់លោក Saylor។ ក្នុងចំណាត់ថ្នាក់ទីបីគឺអ្នកផ្តល់សេវាសូហ្វវែរ Salesforce ដែលមាន ២៧%។

MicroStrategy បានបង្កើតគំរូមួយដោយផ្អែកលើការបង្កើនចំនួន Bitcoin ដែលវិនិយោគិនរបស់ខ្លួនកាន់កាប់ក្នុងមួយភាគហ៊ុន ឬសូចនាករសំខាន់របស់ខ្លួនគឺ BPS (Bitcoin ក្នុងមួយភាគហ៊ុន)។ រហូតមកដល់ឆ្នាំនេះ នៅពេលដែលវាក៏បានចូលទៅក្នុងភាគហ៊ុនបុព្វសិទ្ធិយ៉ាងធំផងដែរ MicroStrategy បានពឹងផ្អែកភាគច្រើនលើការបង្កើនមូលនិធិពីការចេញលក់ភាគហ៊ុនដើម្បីប្រមូលរូបិយប័ណ្ណឌីជីថលដ៏ល្បីល្បាញរបស់ខ្លួន។ ដំណើរការនេះបានក្លាយជាប្រភេទនៃការarbitrage ដ៏អស្ចារ្យមួយ៖ តម្លៃភាគហ៊ុនរបស់ MicroStrategy បានបន្តកើនឡើងលឿនជាងតម្លៃ Bitcoin ។ ដូច្នេះដោយការលក់ភាគហ៊ុនក្នុងតម្លៃដែលឥឡូវនេះមើលទៅហាក់ដូចជាមានតម្លៃខ្ពស់ពេក និងទិញកាក់កាន់តែច្រើន លោក Saylor អាចបន្តបង្កើនចំនួនដែលភាគហ៊ុននីមួយៗមានប្រសិទ្ធភាព “កាន់កាប់”។

នេះជាឧទាហរណ៍មួយ។ ចាប់ពីចុងឆ្នាំ ២០២៣ រហូតដល់ពាក់កណ្តាលខែកក្កដាឆ្នាំមុន ភាគហ៊ុន MicroStrategy បានកើនឡើងជាងប្រាំពីរដង ដែលជាបីដងនៃការកើនឡើងរបស់ Bitcoin ២.៨ ដង។ នៅដើមរយៈពេលនោះ លោក Saylor អាចទិញ Bitcoin ប្រហែល ១.៥ ដោយការលក់ភាគហ៊ុន ១០០០ ។ ប៉ុន្តែនៅពេលដែលមូលធនប័ត្រទីផ្សាររបស់ MicroStrategy ឈានដល់កម្រិតកំពូលរបស់ខ្លួនភ្លាមៗបន្ទាប់ពីទិវាឯករាជ្យកាលពីឆ្នាំមុន វាអាចទិញបាន ៣.៨ កាក់ ឬ ១៥០% បន្ថែមទៀត ដោយលក់ភាគហ៊ុនក្នុងចំនួនដូចគ្នា។ អស់មួយរយៈពេល លោក Saylor បានដំណើរការអ្វីដែលជាម៉ាស៊ីន “បង្កើន” ។ វាមានភាពស្រដៀងគ្នាទៅនឹងស្ថានភាពដែលវិស្វករហិរញ្ញវត្ថុប្រើប្រាស់ក្រុមហ៊ុនដែលមានតម្លៃខ្ពស់ពេកដើម្បីបន្តចេញផ្សាយភាគហ៊ុនជា “រូបិយប័ណ្ណ” សម្រាប់ការទិញយកជាច្រើនដែលបង្កើនប្រាក់ចំណូលក្នុងមួយភាគហ៊ុនរបស់ខ្លួន។

ហើយអស់រយៈពេលជាយូរមកហើយ វាបានដំណើរការ។ នៅពេលដែលភាគហ៊ុនរបស់ MicroStrategy ឈានដល់កម្រិតកំពូលនៅរដូវក្តៅឆ្នាំ ២០២៥ វិធីសាស្រ្តនៃការបង្កើនតាមរយៈការបាត់បង់តម្លៃបានបង្កើនកាក់ដែលកាន់កាប់សម្រាប់រៀងរាល់ ១០០០ ភាគហ៊ុនពី ១.៥ នៅចុងឆ្នាំ ២០២៣ ដល់ ២.១២ ដែលជាការកើនឡើង ៤១%។ លោក Saylor បានបន្តលក់ភាគហ៊ុនយ៉ាងច្រើន ទោះបីជាគណិតវិទ្យាកាន់តែអាក្រក់ទៅៗ។ ការបង្ហាញដល់វិនិយោគិនសម្រាប់ត្រីមាសទី ៤ បានអួតថា MicroStrategy បានក្លាយជា “អ្នកបង្កើនភាគហ៊ុនធម្មតាធំជាងគេ” នៅសហរដ្ឋអាមេរិកសម្រាប់ឆ្នាំ ២០២៥ ដោយលក់ភាគហ៊ុនដែលមានតម្លៃ ១៦.៥ ពាន់លានដុល្លារ ដើម្បីចាប់យក ៦% នៃចំនួនសរុប។

បន្ទាប់មក កង់ក៏បានหลุดចេញ។ ចាប់តាំងពីចំណុចកំពូលមក ភាគហ៊ុន MicroStrategy បានធ្លាក់ចុះ ៧២% ពី ៤៥៧ ដុល្លារ មកត្រឹម ១៣០ ដុល្លារ ដែលលឿនជាងការធ្លាក់ចុះ ៥១% របស់ Bitcoin ពី ១២៩ ដុល្លារ មកត្រឹម ៦៨ ដុល្លារ (គិតត្រឹមថ្ងៃទី ១៧ ខែកុម្ភៈ)។ ជាលទ្ធផល ហ្គេមបង្កើនតម្លៃលែងដំណើរការទៀតហើយ។ រាល់ពេលដែលលោក Saylor លក់ភាគហ៊ុនដើម្បីទិញ Bitcoin ឥឡូវនេះ ជំនួសឱ្យការធ្វើឱ្យល្បាយកាន់តែល្អប្រសើរ គាត់កំពុងធ្វើឱ្យវាបាត់បង់តម្លៃ។ សមាមាត្រ BPS ដែលត្រូវបានគាំទ្រដោយភាគហ៊ុនកំពុងបន្តធ្លាក់ចុះ។

យ៉ាងណាក៏ដោយ លោក Saylor មិនបានបោះបង់ចោលព្រះសូត្ររបស់គាត់ទេ។ ការបង្ហាញដល់វិនិយោគិនបានអួតថា “គោលបំណងអាជីវកម្មរបស់យើងគឺការបង្កើន Bitcoin ក្នុងមួយភាគហ៊ុន”។ ហេតុអ្វីបានជាភាគហ៊ុនទាំងអស់ដែលលោក Saylor បានបន្តលក់នៅពេលដែលតម្លៃភាគហ៊ុនរបស់គាត់ធ្លាក់ចុះមិនបាននាំឱ្យមានការបាត់បង់តម្លៃយ៉ាងច្រើននៅក្នុង BPS? គាត់បានទូទាត់ការអូសទាញនោះដោយការត្រលប់ទៅរកគម្រោងផ្សេង និងប្រថុយប្រថាន: ការចេញផ្សាយភាគហ៊ុនបុព្វសិទ្ធិជាច្រើន។ ការបង្ហាញដល់វិនិយោគិនបានអួតថា MicroStrategy ក៏បានក្លាយជាអ្នកចេញផ្សាយភាគហ៊ុនបុព្វសិទ្ធិធំជាងគេនៅអាមេរិកកាលពីឆ្នាំមុន ដោយប្រមូលបានបន្ថែមទៀត ៧ ពាន់លានដុល្លារពីការចេញលក់ ឬមួយភាគបីនៃរាល់ដុល្លារដែល Wall Street បានបង្កើន។ ការហូរចូលដ៏ធំនៃសាច់ប្រាក់ពីភាគហ៊ុនបុព្វសិទ្ធិបានធ្វើឱ្យ MicroStrategy អាចរក្សាប៉ាតង់ BPS ឱ្យនៅតែមានលក្ខណៈថេរ។ ប្រសិនបើគាត់បន្តលក់ភាគហ៊ុនជាវិធីសាស្រ្តហិរញ្ញវត្ថុសំខាន់របស់គាត់ គាត់នឹងប្រែក្លាយ MicroStrategy ទៅជាម៉ាស៊ីនបាត់បង់តម្លៃ ដែលផ្ទុយស្រឡះពីអ្វីដែលគាត់ចង់បាន។ ហេតុដូច្នេះហើយបានជាមានការផ្លាស់ប្តូរយ៉ាងខ្លាំងនៅក្នុងហិរញ្ញវត្ថុ។

បញ្ហាដែលលោក Saylor ប្រឈមមុខ: គាត់មិនអាចពឹងផ្អែកលើភាគហ៊ុនដែលកើនឡើងខ្ពស់ដើម្បីបន្តដំណើរទៅមុខទៀតបានទេ។ សូម្បីតែមុនពេល MicroStrategy ចាប់ផ្តើមធ្វើការធំលើភាគហ៊ុនបុព្វសិទ្ធិ វាក៏បានប្រមូលបំណុលយ៉ាងច្រើនដែលឥឡូវនេះមានចំនួន ៨.២ ពាន់លានដុល្លារ។ ភាគហ៊ុនបុព្វសិទ្ធិមានអត្រាការប្រាក់ទាបក្នុងតម្លៃជាមធ្យមជាង ១០% ដែលធ្វើឱ្យក្រុមហ៊ុនចំណាយ ៨៨៨ លានដុល្លារក្នុងមួយឆ្នាំសម្រាប់ភាគលាភ។ បន្ថែមពីនេះ MicroStrategy នឹងត្រូវបង់រំលោះបំណុលចំនួន ៦ ពាន់លានដុល្លារនៅឆ្នាំ ២០២៨ ហើយទាយមើលថាលោក Saylor គ្រោងនឹងធ្វើវាដោយរបៀបណា? ដោយការចេញផ្សាយភាគហ៊ុនបន្ថែមទៀតក្នុងយុទ្ធនាការមួយដើម្បី “ធ្វើឱ្យបំណុលក្លាយជាភាគហ៊ុន”។

ប៉ុន្តែ លុះត្រាតែភាគហ៊ុនកើនឡើងខ្ពស់ម្តងទៀត រូបមន្ត “ធ្វើឱ្យភាគហ៊ុនក្លាយជាភាគហ៊ុន” នឹងបន្តធ្វើឱ្យខូចគោលដៅដ៏មានតម្លៃ និងត្រូវបានអួតយ៉ាងខ្លាំងរបស់លោក Saylor ។ បន្ថែមពីនេះ បន្ទុកបំណុលដ៏ធំ និងការទូទាត់ដ៏ធំសម្រាប់ភាគហ៊ុនបុព្វសិទ្ធិបានធ្វើឱ្យ MicroStrategy ក្លាយជាក្រុមហ៊ុនដែលមានហានិភ័យខ្ពស់បំផុត។ វាបានបង្ហាញរួចហើយថាជាការវិនិយោគដ៏អាក្រក់ក្នុងរយៈពេលពីរឆ្នាំចុងក្រោយនេះ ដោយបានធ្លាក់ចុះ ៣០%។

ការបាត់បង់តម្លៃដ៏ធំមានឈ្មោះអាក្រក់។ ក្រុមហ៊ុនបច្ចេកវិទ្យាធំៗចាប់ពី Apple រហូតដល់ Microsoft ចាត់ទុកថាជាកិត្តិយសក្នុងការបន្តកាត់បន្ថយចំនួនភាគហ៊ុនរបស់ពួកគេ។ Michael Saylor បានយកទិសដៅផ្ទុយគ្នាលើថ្នាំស្តេរ៉ូអ៊ីត។ ឥឡូវនេះ លោក Saylor ជាប់គាំង។ គាត់អាចបន្តលេងហ្គេមដែលគាត់អួតដោយការទទួលយកការទូទាត់ភាគលាភដ៏ធំដែលគាត់កំពុងបង់ពីទុនបម្រុងដែលកំពុងថយចុះ ដោយសារ MicroStrategy មិនបង្កើតសាច់ប្រាក់។ កាន់តែតម្លៃ Bitcoin ធ្លាក់ចុះ កាន់តែវាហាក់ដូចជាលោក Saylor បានចែករំលែកទ្រព្យសម្បត្តិទាំងនោះក្នុងចំណោមភាគហ៊ុនច្រើនពេក។ ឥឡូវនេះ វិនិយោគិនរបស់គាត់កំពុងបង់ថ្លៃសម្រាប់ការផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានដែលលោក Saylor អះអាងថាមានតម្លៃថោកបំផុត ហើយឥឡូវនេះមើលទៅមានតម្លៃថ្លៃបំផុត។