ដើម្បីឲ្យសមនឹងតម្លៃទីផ្សារ ១.៥ ទ្រីលានដុល្លារ បន្ទាប់ពី IPO របស់ខ្លួន, SpaceX នឹងត្រូវរកប្រាក់ចំណូលបានច្រើនជាង Berkshire Hathaway។ នេះជាមូលហេតុដែលវាមិនទំនងទាល់តែសោះ។

(SeaPRwire) –   មានរបាយការណ៍ជាច្រើនបានលេចឮថា Elon Musk កំពុងរៀបចំផែនការ IPO សម្រាប់ SpaceX នៅរដូវក្តៅនេះ។ ឥឡូវនេះ Musk បានច្របាច់បញ្ចូលគ្នានូវក្រុមហ៊ុនរ៉ុក្កែតជាមួយ xAI ដែលជាសសរស្តម្ភមួយទៀតនៃអាណាចក្ររបស់គាត់ គាត់រំពឹងថាការរួមបញ្ចូលគ្នានេះនឹងបង្កើនដើមទុន ៥០ ពាន់លានដុល្លារ ហើយ ។ ជាមួយនឹងតួលេខទាំងនោះ នឹងក្លាយជាការបង្កើនដើមទុន IPO ដ៏ធំបំផុតមិនធ្លាប់មាន ហើយក៏ជាប់ចំណាត់ថ្នាក់ទីពីរខ្ពស់បំផុតក្នុងការវាយតម្លៃសរុបទៅនឹង ហើយនាំមុខឆ្ងាយពីចំណាត់ថ្នាក់ទីពីរ Alibaba ដែលបានណែនាំនៅឆ្នាំ 2018 ក្នុងតម្លៃ ១៦៧ លានដុល្លារ។

រហូតទាល់តែ SpaceX បោះពុម្ពផ្សាយសេចក្តីប្រកាសរបស់ខ្លួនសម្រាប់ការផ្តល់ជូននេះ យើងនឹងមិនមានការពិនិត្យលម្អិតអំពីស្ថានភាពហិរញ្ញវត្ថុរបស់ខ្លួនឡើយ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ យើងមានព័ត៌មានសំខាន់ៗមួយចំនួន។ Musk បានបញ្ជាក់ថា SpaceX បានបង្កើតប្រាក់ចំណូលប្រហែល ១៥ ពាន់លានដុល្លារកាលពីឆ្នាំមុន ហើយវាត្រូវបានគេរាយការណ៍យ៉ាងទូលំទូលាយថាវាបានកត់ត្រា EBITDA ប្រហែល ៨ ពាន់លានដុល្លារ។ សេណារីយ៉ូដែលកំពុងចរាចរយ៉ាងទូលំទូលាយនៅក្នុងប្រព័ន្ធផ្សព្វផ្សាយ ហើយមិនត្រូវបានបដិសេធដោយ Musk នោះ បង្ហាញពីការខាតបង់ ២,៤ ពាន់លានដុល្លារសម្រាប់រយៈពេល ៩ ខែដំបូងនៃឆ្នាំ ២០២៥។

តួលេខទាំងនេះមិនរាប់បញ្ចូលការប្រាក់ និងការរំលោះទេ ដែលជាការចំណាយរបស់ SpaceX សម្រាប់រោងចក្រ និងឧបករណ៍។ ដោយភ្ជាប់ទិដ្ឋភាពមានកំណត់នេះនៃអាជីវកម្មដែលបានបង្រួបបង្រួមឥឡូវនេះ វាហាក់ដូចជាទំនងថា SpaceX បច្ចុប្បន្នកំពុងបង្ហាញប្រាក់ចំណូល GAAP សូន្យ ឬសូម្បីតែអវិជ្ជមាន។

ការវាយតម្លៃដ៏ធំនេះអាចបំផ្លាញភាគហ៊ុន SpaceX ដោយសារតែកំណត់របារខ្ពស់ពេក

ដូច្នេះ SpaceX មិនអាចត្រូវបានវាយតម្លៃលើប្រាក់ចំណេញបច្ចុប្បន្នរបស់ខ្លួនទេ ប៉ុន្តែមានតែលើការរំពឹងទុករបស់ខ្លួនពីកំណើនដ៏ធំសម្បើមនៅក្នុងឧស្សាហកម្មត្រួសត្រាយបំផុតដែលគន្លងអនាគតក៏មិនអាចដឹងបានដែរ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ យើងដឹងរឿងពីរយ៉ាងអំពី SpaceX ដែលគួរតែធ្វើឱ្យវិនិយោគិនព្រួយបារម្ភយ៉ាងខ្លាំងអំពីការវាយតម្លៃ ១,៥ ទ្រីលានដុល្លារ។

ទីមួយ៖ ទាំងនេះគឺជាសហគ្រាសដែលប្រើប្រាស់ដើមទុនច្រើនបំផុត។ Musk បានប្រកាសពីចេតនារបស់ SpaceX ក្នុងការសាងសង់រ៉ុក្កែត Starlink ដែលអាចប្រើឡើងវិញបានពេញលេញចំនួន ១០.០០០ គ្រឿង ដែលនីមួយៗមានកម្ពស់ជាង ៤០០ ហ្វីត។ ក្នុងតម្លៃដែល Payload Research ប៉ាន់ស្មានថា ៣៥ លានដុល្លារក្នុងមួយគ្រឿង នោះគឺ ៣៥០ ពាន់លានដុល្លារជាសាច់ប្រាក់សម្រាប់ឧបករណ៍ដុតឧស្ម័ន krypton, បន្ទះសូឡា និងលោហៈធាតុដែកអ៊ីណុក។ xAI គឺជាអ្នកសាងសង់មជ្ឈមណ្ឌលទិន្នន័យដែលមានតម្លៃខ្ពស់ដ៏សំខាន់ដែលដំណើរការផលិតផលដូចជា GROK chatbot របស់ខ្លួន។ នៅឆ្នាំ ២០២៥ វាត្រូវបានគេរាយការណ៍ថាបានដុតបំផ្លាញសាច់ប្រាក់ ៨ ពាន់លានដុល្លារ ជាចម្បងដើម្បីផ្តល់មូលនិធិដល់ក្រុមហ៊ុនយក្សបែបនេះនៅឯកន្លែង “MACROHARDRR” ២០ ពាន់លានដុល្លារនៅ Mississippi។ លទ្ធផល៖ ទាំងនេះមិនមែនជាការវិនិយោគកម្មវិធីដែលមានតម្លៃទាបដែលប្រសិនបើជោគជ័យ អាចរកប្រាក់ចំណេញ GAAP សុទ្ធ ៣៥% បានយ៉ាងងាយស្រួលនោះទេ។ ជាទូទៅ វាពិតជាកម្រណាស់សម្រាប់ “ក្រុមហ៊ុនផលិត” មិនថាជាយន្តហោះ ឬម៉ាស៊ីនបង្កើតទិន្នន័យ ដើម្បីសម្រេចបានកម្រិតប្រាក់ចំណេញខ្ពស់បែបនេះ។

ចំណុច “ដែលគេដឹង” ទីពីរគឺប្រាក់ចំណូលដែល SpaceX ត្រូវតែបង្កើតដើម្បីផ្តល់រង្វាន់ដល់ម្ចាស់ភាគហ៊ុនទៅមុខ។ សូមចងចាំថា វាចាប់ផ្តើមពីចំណុចសូន្យ ដោយសារតែការខ្វះខាតប្រាក់ចំណូលបច្ចុប្បន្នរបស់ខ្លួន។ តើ SpaceX ត្រូវទៅដល់ទីណាទៀតក្នុងរយៈពេលប្រាំឆ្នាំ? នេះគឺជាការភ្នាល់ដែលមានហានិភ័យបំផុត។ ដោយក្រឡេកមើលអ្វីដែលវិនិយោគិនទាមទារពីសហគ្រាសដែលមានហានិភ័យស្រដៀងគ្នា សូមប៉ាន់ស្មានថាម្ចាស់ភាគហ៊ុននឹងចង់បានផលចំណេញសរុបយ៉ាងហោចណាស់ ១០% ក្នុងមួយឆ្នាំដើម្បីកាន់កាប់ភាគហ៊ុន។ ដូច្នេះ នៅឆ្នាំ ២០៣១ មូលធនប័ត្រទីផ្សាររបស់ខ្លួនត្រូវតែកើនឡើងដល់យ៉ាងហោចណាស់ ២,៤ ទ្រីលានដុល្លារដើម្បីទទួលបានជោគជ័យ។ នោះធំជាងក្រុមហ៊ុនទាំងអស់លើកលែងតែបួនក្នុងចំណោមក្រុមហ៊ុនរបស់ពិភពលោកគឺ , , , និង នៅថ្ងៃនេះ ធំជាងឆ្ងាយពី និង Saudi Aramco ហើយធំជាង ១,២ ទ្រីលានដុល្លារជាងក្រុមហ៊ុនធំរបស់ Musk គឺ ។

យើងនឹងសន្មត់ថាវានឹងសមនឹងទទួលបានសមាមាត្រតម្លៃទៅប្រាក់ចំណូល ៣០ ដែលជាមធ្យមសម្រាប់ Mag 7។ នៅមូលធនប័ត្រ ២,៤ ទ្រីលានដុល្លាររបស់យើង ប្រាក់ចំណេញសុទ្ធ GAAP គោលដៅគឺ ៨០ ពាន់លានដុល្លារក្នុងមួយឆ្នាំ។ នោះគឺ ៣៣% ច្រើនជាង Meta, ២១% ខ្ពស់ជាង ហើយប្រហែលពីរភាគបីនៃតួលេខសម្រាប់ Alphabet និង Apple។

“ថាតើ SpaceX អាចទៅដល់ទីនោះបានឬអត់ គឺពិតជាការបាញ់ទៅឋានព្រះច័ន្ទ” Jack Ciesielski ដែលជាអ្នកជំនាញគណនេយ្យឈានមុខគេម្នាក់របស់អាមេរិកបាននិយាយ។ “វាជាការទស្សន៍ទាយរបស់នរណាម្នាក់ថា តើឧស្សាហកម្មអវកាសនឹងរីកចម្រើនដល់កម្រិតណាទៅថ្ងៃអនាគត។” SpaceX អាចទៅដល់ទីនោះបាន។ ប៉ុន្តែវាត្រូវការរឿងពីរយ៉ាង៖ ទីផ្សារដែលរីកចម្រើនលឿនបំផុត និងអំណាចផ្តាច់មុខដ៏សំខាន់។ វាបានប្រឈមមុខនឹងគូប្រជែងតូចៗមួយចំនួនរួចទៅហើយ រួមទាំង Blue Owl របស់ Jeff Bezos ផងដែរ។ ឱកាសដ៏ល្អបំផុតរបស់ SpaceX គឺការអភិវឌ្ឍន៍ភាពនាំមុខដ៏ធំដែលផ្តល់ឱ្យវានូវសេដ្ឋកិច្ចនៃទំហំក្នុងការផលិតរ៉ុក្កែតដែលគ្មានគូប្រជែងណាមួយអាចប្រៀបផ្ទឹមបាន។

លទ្ធភាពនៃការកើតឡើងនេះគឺមិនប្រាកដប្រជាខ្លាំងណាស់ ខណៈដែលតម្លៃដ៏ធំដែលអ្នកនឹងបង់ក្នុងនាមជាម្ចាស់ភាគហ៊ុនដើម្បីជិះរ៉ុក្កែត ហើយសង្ឃឹមថាវានឹងហោះឡើងខ្ពស់ មិនមែនរអាក់រអួលនោះ គឺត្រូវបានកំណត់ទុកជាមុន។ យោងតាមរបាយការណ៍ប្រព័ន្ធផ្សព្វផ្សាយ SpaceX កំពុងរៀបចំផែនការបោះផ្សាយភាគហ៊ុនរបស់ខ្លួនដើម្បីស្របពេលជាមួយនឹងព្រឹត្តិការណ៍ភពដ៏កម្រមួយដែលភពព្រហស្បតិ៍ និងភពសុក្រលេចឡើងនៅជិតគ្នា។ ការភ្នាល់ដ៏ល្អបំផុតគឺថា SpaceX នឹងបង្ហាញពីជ័យជំនះផ្នែកវិទ្យាសាស្ត្រ ហើយមានវាសនាអាក្រក់ក្នុងនាមជាភាគហ៊ុន។